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美联储资产负债表缩至7万亿美元下方 美元互换规模连降10周

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8月 8, 2020 , , ,

财联社 (上海,编辑卞纯)讯,由于美联储与其它央行的美元互换规模持续第10周下降,而且该行其他工具的使用规模减少也帮助抵消了对美国国债的增持,美联储资产负债表规模连续第二周小幅回落,萎缩至7万亿美元下方。

截至8月5日当周,美联储资产负债表规模从一周前的7.005万亿美元萎缩至6.99万亿美元,为连续第二周小幅下滑。

美联储货币互换规模较上一周的1174.7亿美元降至1056.6亿美元,降幅为1%,较上周的3.7%有所放缓,为连续第10周下降。值得注意的是,与今年以来的峰值相比,货币互换规模已经下降了约75%。

美联储货币互换规模持续减少表明全球美元荒的状况正在逐渐缓解。随着市场流动性持续向好,近期,美元跌跌不休,7月以来,美元指数已经下跌了约5%。不过,为继续缓解全球美元融资市场压力。上周三,美联储宣布延长临时美元互换与FIMA回购安排至明年3月31日。

与此同时,美联储其他便利工具的使用率也维持在较低水平。截至8月5日当周,美联储商业票据融资工具(CPFF)规模从上周的3.36亿美元大幅降至8600万美元。包括一级市场公司信贷便利(PMCCF)、以及二级市场公司信贷便利(SMCCF)在内的企业信贷工具总体规模较上一周的122.55亿美元小幅增至123.74亿美元,仍与最高限额的8500亿美元相去甚远。但定期资产支持证券贷款工具(TALF)规模从上周的9.37亿美元大幅增至16.19亿美元。

此外,截至8月5日当周,美联储回购操作规模连续第五周维持在零的水平。

另一方面,美联储持有的美国国债从一周前的4.29万亿美元增至4.31万亿美元。抵押贷款支持证券(MBS)持有量与上周持平,为1.93万亿美元。

此外,尽管美联储主街借贷便利(MSLF)规模较上周的8200万美元小幅升至9600万美元,但规模仍然未上亿。作为美联储庞大的应急工具组合的一部分,MSLF旨在向中型企业提供低息贷款。但自上月全面投入使用以来,该工具几个月来一直运行缓慢,接受度也很低。有分析指出,这项为中小企业提供融资的工具由于贷款条款过于苛刻,很可能面临“失败”的命运。

其它数据方面,截止8月5日当周,美联储贴现窗口余额从上周的36.11亿美元降至28.09亿美元。美联储工资保障计划流动性便利(PPPLF)资产从上周的708.16亿美元降至678.20亿美元。货币市场共同基金流动性工具(MMLF)余额从143亿美元降至122.5亿美元。一级交易商信贷便利(PDCF)余额从上周的17.88亿美元降至11.63亿美元。

前景展望

针对美联储资产负债表的前景,分析师的共识预测是,到2020年底,资产负债表规模预计将升至8.5万亿美元,比5月预测的年终水平低了约1万亿美元。

德意志银行首席美国经济学家Matthew Luzzetti甚至在近日一份报告中指出,美联储需要大致相当于联邦基金利率为-5%的宽松政策,但鉴于美联储不愿引入负名义利率,在经济状况不断恶化的情况下,美联储资产负债表可能需要扩大至20万亿美元来填补所谓的“政策空白”。

投行摩根大通在日前发表的一份报告中预期,美国、欧盟、日本及英国等G4国家中央银行通过购买资产及信贷宽松,将令其资产负债表由现水平进一步扩张至明年底的27万亿美元,占GDP比例由57%升至67%,扩张速度较2008年全球金融危机时更快。

(责任编辑:王治强 HF013)